Голый пистолет 33⅓: Последний выпад

Фрэнк Дребин, протагонист всех частей фильма, спасает во сне президента Клинтона и Папу Римского Иоанна Павла II от покушения и просыпается с ощущением, что силы у него уже не те.

В продуктовом магазине Фрэнк становится свидетелем ограбления, но вспоминает, что он в отставке и у него больше нет возможности законно ловить преступников. Его жена, Джейн Спенсер-Дребин, пытается сподвигнуть его на зачатие ребёнка, но Фрэнк не хочет пройти через это ещё раз.

Депрессию прерывают его старые друзья, Эд Хокен и Нордберг, которые просят Фрэнка помочь в расследовании дела. Стало известно, что известный террорист-подрывник Рокко Диллон, отбывающий наказание в одной из тюрем, за 5 млн долларов был нанят арабским террористом Папшмиром из первого фильма, чтобы провести крупный теракт против США. Дребин при помощи подруги Рокко Тани Питерс проникает в тюрьму к Диллону под видом заключённого Ника МакГирка по прозвищу «Бритва», чтобы подружиться с ним и выяснить детали плана побега. Джейн, заподозрив, что Фрэнк снова стал работать в полиции, бросает мужа и уходит из дома.

В тюрьме Фрэнк завоевывает доверие Рокко и они сбегают из тюрьмы через туннель, который выходит наружу в одной из школ Лос-Анджелеса. Рокко даже удаётся убедить свою мать Мюриель пригласить Фрэнка в их дом. Детали планов на будущее ему не раскрывают, и он вынужден остаться. Тем временем Джейн, уехавшая к своей подруге Луизе, понимает, что действительно скучает по Фрэнку. Она звонит домой, где никто не отвечает, но обнаруживает подсказку — адрес Тани Питерс на платке, записанный Фрэнком. Джейн едет по указанному адресу и попадает в лапы Рокко с его матерью, которые уже готовы её убить. Дребин едва спасает жизнь Джейн, предложив использовать её в качестве заложницы и в конечном счёте Рокко рассказывает свой план: бомба должна быть взорвана на церемонии премии «Оскар». Взрывчатка спрятана в конверте с указанием категории «Лучший фильм» и сработает при его вскрытии.

В ночь награждения Фрэнк и Джейн отдельно от команды Рокко отправляются на поиски бомбы, но им не удаётся найти бомбу до начала церемонии. Когда Фрэнк под видом Фила Донахью врывается на сцену и неловко пытается предотвратить взрыв бомбы, Рокко и его мать понимают, что происходит и похищают Джейн. Вскоре Фрэнк выстрелом срывает электронное табло над сценой и убивает Мюриель под аплодисменты зрителей. Отчаянный Рокко решает взорвать бомбу, чтобы проследовать за матерью, но Фрэнку удаётся при помощи телевизионного кабеля катапультировать Рокко и бомбу из зала награждения прямо в частный вертолёт Папшмира, который погибает вместе с Диллоном от взрыва заминированного конверта. Фрэнк и Джейн вновь обретают свою любовь.

Девять месяцев спустя Дребин и Нордберг идут в роддом забрать Джейн и новорожденного, но в спешке они попадают в другую палату. Видя, что ребёнок — афроамериканец, Фрэнк предполагает вину в этом Нордберга и гонится за удивлённым другом, которого собирается избить. Затем появляется Хокен, который вывозит на коляске из палаты Джейн с белым ребёнком от Дребина.