Мэри Поппинс возвращается

1930-е годы, Лондон времён Великой депрессии. Выросший Майкл Бэнкс живёт в доме №17 в Вишнёвом переулке вместе с тремя детьми — Аннабель, Джоном и Джорджи — и с пожилой горничной Эллен. Его жена умерла годом ранее. Он работает в Доверительно-сберегательном банке кассиром, какое-то время назад взял ссуду у своего работодателя и просрочил платежи на три месяца. Новый председатель банка Уилкинс посылает двух сотрудников предупредить Майкла, что банк отберёт его дом, если кредит не будет полностью погашен до полуночи пятницы.

Майкл и его сестра Джейн вспоминают, что их отец оставил им пакет акций банка, который помог бы расплатиться по займу, и они обыскивают весь дом в поисках сертификата. На чердаке Майкл находит старый воздушный змей и выкидывает как ненужную вещь. Джорджи, гуляющий по парку с Аннабель и Джоном, находит этого воздушного змея и запускает его. Неожиданно с неба на змее спускается Мэри Поппинс — няня, когда-то воспитывавшая ещё маленьких Майкла и Джейн. Она забирает всех троих детей домой и объявляет, что теперь будет присматривать за ними, пока не откроется дверь. Дома Мэри Поппинс наполняет ванну и вместе с детьми переносится в океан.

Майкл посещает банк в поисках доказательств того, что он является акционером, но Уилкинс отрицает наличие соответствующих записей и позже тайком уничтожает страницу из официального регистра. Аннабель и Джон решают продать фарфоровую чашу своей матери, чтобы погасить долг. Джорджи пытается остановить их, и во время драки дети повреждают чашу, пока Мэри Поппинс беседует через окно с фонарщиком Джеком, учеником музыканта Берта из первого фильма. Из-за трещины на чаше изображённая на ней карета нуждается в починке, и Мэри с детьми и фонарщиком проникают в нарисованный мир. Колесо кареты возвращают на место и фиксируют шарфом Мэри, после чего кучер отвозит всех в мюзик-холл. Во время представления в мюзик-холле Джорджи похищают волк, хорёк и барсук, и Аннабель с Джоном бегут к нему на помощь. Успешно спася брата, они все падают с края чаши и просыпаются в своих постелях. Они не уверены, был ли это лишь сон, а Мэри успокаивает их, рассказывая, что память о близких всегда с ними, а не в каких-то вещах. Реальность сна она не подтверждает, но в рисунке на фарфоре остаётся её голубой шарф.

На следующий день Мэри в компании детей навещает свою восточноевропейскую кузину Топси, чтобы склеить чашу, и дети узнают, что она практически ничего не стоит. Затем они посещают банк, чтобы отдать Майклу забытый им с утра портфель. Дети ускользают от Мэри и приходят к кабинету Уилкинса, чтобы попросить о помощи, но, к своему изумлению, узнают о том, что вскоре останутся без дома. Джорджи, полагая, что Уилкинс и его сообщники — это та же банда животных, которая похитила его, врывается в кабинет, обвиняя их в краже их жилья. Уилкинс преследует детей, пока не наталкивается на Майкла, после чего делает вид, что произошло недопонимание. Майкл злится на детей, так как из-за их действий он может лишиться не только дома, но и работы, и отправляет их домой. Заблудившись в тумане, дети и Мэри Поппинс встречают Джека, который вместе с другими фонарщиками провожает их с песнями и танцами. По возвращении домой у них происходит откровенный разговор с отцом, который наконец позволяет себе поделиться с ними переживаниями, а дети утешают его теми же словами, которыми ранее утешила их Мэри.

С приближением полуночи пятницы Бэнксы собирают чемоданы и покидают опустевший дом. Внезапно Майкл замечает, что Джорджи использовал пропавший сертификат для починки дырявого воздушного змея. Майкл и Джейн направляются в банк, а Мэри Поппинс и дети спешат с Джеком и фонарщиками к Биг Бену, чтобы повернуть время вспять. Джек и Мэри переводят часы на пять минут назад, давая Майклу и Джейн достаточно времени, чтобы добраться до банка. Впрочем, Уилкинс не принимает сертификат, так как часть с подписями в нём отсутствует. Однако неожиданно появляется дядя Уилкинса, предыдущий председатель банка мистер Доус-младший, который тут же увольняет Уилкинса за порочную деловую практику и попытку отнять у Бэнксов законные активы. Он также рассказывает, что много лет назад отец Майкла дал ему два пенса, которые удалось удачно инвестировать, и теперь этих активов хватит для возврата займа.

На следующий день Бэнксы посещают парк, где проходит ярмарка. Они покупают воздушные шары и с их помощью поднимаются в воздух. В этом веселье к ним присоединяются Джек и многие другие люди. Мэри Поппинс остаётся в парке последней, и, когда Бэнксы, приземлившись возле своего дома, открывают калитку, порыв ветра распахивает дверь. Мэри понимает, что ей пора, раскрывает зонтик и улетает. Майкл и Джейн, чувствуя, что Мэри ушла, произносят в небо «Спасибо» и «До свидания».